听鲁冰花的歌曲

湖南省人民政府门户网站 发布时间:2019-08-28 17:20:16 【字体:

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  2020年05月30日,>>【听鲁冰花的歌曲】>>,东方电气公司

       整个美国的国债收益率曲线面临倒挂!           在全球市场高度关注的3     个月和10年期美国国债收益率利差方面,一度达到了36个基点。而且倒挂时间已经持续了近两个月。与此同时,英国、加拿大、德国等西方主要经济体收益率曲线都呈现倒挂趋势,显示出市场对于全球经济步入衰退的一致性预期。      8月7日,美国白宫贸易与经济事务顾问纳瓦罗(Peter     Navarro)呼吁,美联储在2019年底前进一步降息,要降低75个基点或100个基点,让美国利率和其他国家保持一致,“我们之间的利差太大了,对我们的就业会造成伤害”。目前,美国联邦基金利率目标区间为2%至2.25%。      在美联储等全球主要央行降息预期提振,以及避险需求的不断推升,黄金近日不断创六年多新高。8月7日上午,Comex黄金期货价格更是自2013年4月来首次突破1500美元/盎司。7日当天,中国央行公布数据显示,央行已经连续8个月增持黄金。      整个美国的收益率曲线即将倒挂      美国10 年国债收益率代表长端利率,3 个月国债收益率代表短端利率。8月6日,3 个月和10年期国债收益率倒挂一度达到了36个基点。                          从短期看,这一曲线曾在3月27日第一次出现5个基点,第二次是5月15日出现2个基点,但是在6月份之后,这一曲线长期呈现倒挂现象,8月6日倒挂程度进一步加大,到36个基点。这也是自2006年—2007年以来第一次。                          在历史上,美国国债收益率曲线倒挂是美国经济衰退的先行指标。自     1970 年以来,每一次收益率曲线倒挂都预示着 1- 2 年后美国经济将步入衰退。特别是,在以美国 10 年国债收益率代表长端利率,3     个月国债收益率代表短端利率。这种曲线倒挂时,指导意义更明显。                          统计显示,1970     年以来,虽然每次曲线倒挂的幅度、持续时间、对经济衰退的领先时间都有所不同,但美国经济随后都陷入了衰退。      比如,1977 年 9 月到 1981 年 12 月,美国国债收益率曲线倒挂 224基点,持续时间 19     个月,为历史之最。一年之后,美国经济陷入了长达 3 年的负增长。      即使在倒挂幅度最小的 1989 年 6 月至 1989 年 12 月,曲线倒挂最大幅度仅为 18基点,美国经济依然在 9 个月之后步入了衰退。                          目前,除了3     个月和10年期国债收益率出现倒挂之外,有65%的国债收益率曲线,也已经出现了倒挂情况。这种局面都曾经出现在2006年和1999年的两场世界级的经济危机当中。      西方主要经济体纷纷出现曲线倒挂现象      值得注意的是,这个3个月期和10年期限的国债收益率曲线倒挂不仅仅在美国,在一些西方主要经济体也都出现了。比如加拿大、英国、德国、意大利、法国等国家都出现和即将出现曲线倒挂局面,表现出了全球经济步入衰退的一致性预期。      如下图,加拿大3个月期和10年期限的国债收益率曲线已经倒挂。                            如下图,法国3个月期和10年期限的国债收益率曲线下滑明显,倒挂为期不远。                                如下图,德国3个月期和10年期限的国债收益率曲线已经出现倒挂。                                如下图,意大利3个月期和10年期限的国债收益率曲线出现下滑。                                如下图,英国3个月期和10年期限的国债收益率曲线接近倒挂。                              从以上包括美国在内的6个主要西方经济体数据来看,收益率曲线倒挂趋势总体趋向明显,市场对于全球经济见顶回落,未来步入衰退的预期显著加强。当然,需要提醒的是,期限利差倒挂与经济衰退并不是单向的关系,而是相互影响;没有长时间的期限利差倒     挂,很难产生持久的经济衰退;而反之,没有持久的经济衰退,期限利差倒挂也很可能只是昙花一现。      白宫持续重炮猛轰美联储,要求年内降息100个基点      8月7日,美国白宫贸易与经济事务顾问纳瓦罗(Peter     Navarro)呼吁,在2019年底前进一步降息,要降低75个基点或100个基点,让美国利率和其他国家保持一致,“我们之间的利差太大了,对我们的就业会造成伤害”。目前,美国联邦基金利率目标区间为2%至2.25%。                          随后,7日晚间,美国总统特朗普在社交媒体上也再度炮轰美联储。他表示,美联储必须更大幅、更快下调利率。特朗普称,问题是美联储太骄傲而不愿承认其收紧政策过快过重的错误。美联储必须立即停止其“荒谬的”量化紧缩政策。      此前,尽管8月5日美联储四个前任主席联合发声,美联储必须不受制于短期政治压力。但是美联储前任主席耶伦曾在7月29日表示,她支持联储将基准利率下调25个基点,因为全球经济走弱,美国通胀率仍然低迷。      实际上,随着美中贸易摩擦导致市场信心恶化,市场资金纷纷涌入美国国债市场,导致美国国债收益率已经持续下滑,市场对于美联储降息的预期明显升温,美国十年期国债收益率一度跌破1.66%,创下自2016年11月以来的最低。美国银行预计,美联储将在今年第四季度推出量化宽松措施,进一步挽救下滑的经济。      站上1500美元,避险资金热捧黄金      在美联储等全球主要央行降息预期提振,以及避险需求的不断推升,黄金近日不断创六年多新高。8月7日上午,Comex黄金期货价格更是自2013年4月来首次突破1500美元/盎司。与此同时,白银近来也创下自2016年以来的新高。      过去一周,黄金价格涨势如虹。美国商品期货交易委员会(CFTC)的持仓报告显示,截至7月30日,投机者和基金经理的单周黄金看涨情绪创四周新高。投资者所持的COMEX黄金期货和期权净多头头寸增加13848手,至231365手合约。      在美联储公布利率决议后,黄金一度降至7月中旬以来最低位,但随着美国总统特朗普新的关税政策给全球贸易局势增添了巨大的不确定性,市场对美联储继续降息的预期回升,美元走软,避险情绪推动黄金再创新高。      世界黄金协会最新发布的《黄金需求趋势报告》显示,2019年第二季度,全球黄金需求增长至1123吨,加上今年第一季度的数据,黄金需求在2019年上半年增长至2181.7吨,同比增长8%。      7日,中国央行公布数据,央行连续8个月增持黄金。与此同时,全球央行在今年第二季度共购入224.4吨黄金,使得今年上半年的央行购金总量达到了374.1吨,为全球官方黄金储备净增幅在世界黄金协会19年的季度历史数据中增幅最大的半年。      另一大推动全球黄金需求上行的关键动力则是黄金ETF。数据显示,今年第二季度全球黄金ETF的持有量增长67.2吨,总存量创下6年新高;其中,欧洲地区黄金ETF的总规模达到了1184吨的历史新高。            本文首发于微信公众号:券商中国。文章内容属作者个人观点,不代表网立场。投资者据此操作,风险请自担。                  (责任编辑:娄在霞 HN151)                     

       从贸易摩擦升级,到人民币破7、美国将中国列为“汇率操纵国”,再加美债收益率极度倒挂加深经济增长担忧,全球新一轮宽松浪潮席卷而来,央行纷纷降息,一周之内更是四家主要央行相继降息。           多重因素为黄金带来“完美风暴”,多头彻底爆发,一举冲上收于1500美元/盎司,创下六年新高。                         央行积极购金,领跑黄金市场          近日,中国人民银行调查统计司公布的数据显示,中国7月继续扩大了黄金储备规模。截至7月末,中国黄金储备增加9.95吨,达1936.5吨,实现了自2018年12月以来,连续8个月增持黄金储备。中国黄金储备在上半年共增长74吨,其中第二季度月净购入量小幅增加,使2019年上半年的月平均购买量从第一季度的11吨增至12.3吨。      2019年第二季度,全球各国央行共购入224.4吨黄金。这使得上半年的央行购金总量达到了374.1吨,世界黄金协会表示,这是全球官方黄金储备净增幅最大的上半年。受近期这一持续趋势的影响,更多的央行加入了购金的行列,主要为新兴市场国。      世界黄金协会8月发布的数据显示,2019年上半年全球各国央行的净购金量达374.1吨,同比增长57%,是自2010年各国央行成为净买家以来的最高水平(按年度计算)。在这6个月内,有9家央行的黄金储备至少增加了1吨。这延续了近几个季度的趋势,增持黄金的需求已在更多国家(主要是新兴市场国家)的央行之间蔓延开来。      官方黄金储备数据表明,截至2019年6月,美国、意大利、瑞士、日本、印度、荷兰、中国台湾和葡萄牙的官方储量没有变化;新兴市场央行则继续保持稳健速度积累黄金储备。俄罗斯、中国和哈萨克斯坦在今年上半年的购买量中依然处于领先地位。其中,俄罗斯较五月黄金储备增幅最高,由2190.1吨增至2207吨。                            多领域增长,黄金市场趋势向好          据世界黄金协会统计,二季季度黄金需求总量增长8%至1123吨,2018年同期为1038.8吨;黄金投资总需求相对平稳,增长1%至285.8吨,2018年同期为282吨;全球金饰总需求增长2%至531.7吨,2018年同期为520.8吨;各国央行总需求增长47%至224.4吨,2018年同期为152.8吨;黄金总供应量增长至1186.7吨,2018年同期为1121.3吨;回收金供应量增长9%至314.6吨,2018年同期为289.8吨。      世界黄金协会董事总经理王立新认为,从本季度数据来看,央行购金成为2019年第二季度中国黄金需求的亮点。中国黄金储备在上半年共增长74吨,其中第二季度月净购入量小幅增加,使2019年的月平均购买量从第一季度的11吨增至12.3吨。储备多元化及对安全、流动性资产的需求,是央行购金的主要推动力。      值得一提的是,在金饰行业的展销活动以及持续创新和开发高端产品的推动下,即使是在传统意义上的淡季,中国4、5月份的金饰需求量也相对乐观。此外,消费者也继续关注近年来行业开发的更具创新性、更高硬度的高端产品。但从另一方面来看,因金价短期内快速持续走高,或将抑制黄金消费以及投资需求。                            金价上涨,同比产收供应获得新发展          六月金价攀升,自2013年以来首次突破1400美元/盎司,飙升至多年来的峰值。而以其他货币计价的金价涨幅更为显著,驱动本轮金价上行的主要因素包括降息预期与政治不确定性,同时全球央行强劲的黄金买入也是金价的重要支撑。      全球黄金供应量第二季度增长6%,至1186.7吨。受6月份金价大幅上涨的推动,第二季度金矿产量创历史新高,达882.6吨,同时回收量跃升9%,至314.6吨。从上半年整体来看,全球黄金供应量达到2323.9吨,为2016年以来的最高水平。      另外,全球黄金ETF的持有量增长67.2吨,达6年新高2,548吨,央行购金与稳健的ETF净流入成为支撑2019上半年全球黄金需求的重要驱动,印度的金饰需求在第二季度也出现了强劲的复苏,上升12%至168.8吨,推动全球金饰需求季小幅同比增长2%,总量达531.7吨。      此外,货币贬值有助于提高金矿公司的利润率,较弱的生产国货币帮助推低了非美元成本,提振了南非、中国、澳大利亚、俄罗斯和加纳等主要矿业国家的金矿生产利润,不断上涨的金价(尤其是以主要生产国货币计价的金价)仍更具优势,从而推高了利润率,使得该行业处于相当健康的地位。      同时,随着6月金价上涨,消费者受到金饰商促销活动的吸引,纷纷抛售黄金,致使中国回收金供应量同比增加显著,近期中国黄金回购市场的创新发展也可能推动了回收金供应量的上升。      黄金需求下滑,行业轻度疲软      市场趋势向好的同时,黄金需求小幅下滑,消费者对黄金的购买态度依旧持续2018年相对保守的消费模式,导致行业轻度疲软,不利于黄金市场大发展。      据中国黄金协会最新数据显示,2019年上半年,全国黄金实际消费量523.54吨,与2018年同期相比下降3.27%。其中:黄金首饰358.77吨,同比增长1.97%;金条110.51吨,同比下降17.29%;金币2.90吨,同比下降29.27%,国内黄金首饰消费继续稳中有升,金条、金币需求则明显下滑;世界黄金协会也表明投资需求相应疲软,中国占全球需求下降量的三分之二左右;受变动的国际形势影响,科技用金需求也呈下降趋势,中国(中国大陆和香港特别行政区)的主要东部制造中心和日本的第二季度黄金使用量分别下降了5.3%和4.0%。      对此,世界黄金协会表示尽管二季度季度最后几周形势艰难,但随着领先品牌扩大网络,并将触角伸至低线城市,零售市场仍在继续发展。消费者也继续关注近年来行业开发的更具创新性、更高硬度的高端产品,这在一定程度上反映了金饰行业在推广这些利润率更高的产品方面所做的努力。同时,2019年第二季度随着中国央行承诺保持汇率稳定,在过去18个月支撑着黄金投资需求的汇率担忧在5月份有所缓解。      中国黄金协会也指出,在全球宏观经济疲软、国内经济结构调整的背景下,黄金行业积极响应新时代高质量发展要求,深化供给侧结构性改革,淘汰落后产能,优化产业结构,整合优质黄金资源,推进科技创新。             本文首发于微信公众号:券商中国。文章内容属作者个人观点,不代表网立场。投资者据此操作,风险请自担。                  (责任编辑:娄在霞 HN151)                     

  (祭水绿 2020年05月30日 张湛芳)

信息来源: 湖南日报    责任编辑: 咎思卉
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